12月6日，央行降準(zhǔn)0.5個百分點，金融機構(gòu)加強平均存款準(zhǔn)備金率降至8.4%，釋放長期資金1.2萬億元，這對市場來說是一個好消息。

作為普通人我們也迷糊 ，央行有時候降準(zhǔn)，有時候降息，看起來好像都是好消息，到底什么是降準(zhǔn)？什么是降息？兩者之間又有何區(qū)別？

1、降息

降息是央行的貨幣政策之一，本質(zhì)是為了引導(dǎo)金融機構(gòu)降低社會融資成本，往往也是在經(jīng)濟形勢下行壓力較大的時候才會采取降息措施。全球的央行都是如此，比如去年3月份疫情在歐美蔓延，經(jīng)濟受到極大影響，美聯(lián)儲以及歐洲央行采取的措施之一就是降息，美聯(lián)儲直接將聯(lián)邦利率降低到零水平，這大大降低了企業(yè)融資成本，客觀上能夠促進經(jīng)濟的發(fā)展。

經(jīng)濟社會是需要資金流動的，但是資金是有成本，而衡量成本高低的指標(biāo)就是利率，利率又分為三個層面，第一個是金融機構(gòu)和央行之間融資的資金成本，這個利率是利率之母；其次是央行規(guī)定的金融機構(gòu)對外貸款的基準(zhǔn)利率；最后就是金融機構(gòu)對外貸款的實際利率。

央行一般是通過降低金融機構(gòu)和央行之間融資的利率以及貸款基準(zhǔn)利率來引導(dǎo)降低金融機構(gòu)對外貸款的實際利率。

利息降低了，那么企業(yè)或者個人貸款成本降低，這會增大貸款的沖動，比如2014年底開始央行開始了一系列降息的措施，5年期以上貸款基準(zhǔn)利率從2014年的6.55%降低到2015年的4.9%，這是過去十年最大的一次降息，一年時間將5年期以上貸款基準(zhǔn)利率降低了1.65個百分點。這次降息也直接助長了2015年那波股市牛市行情，以及2015年至2018年的房地產(chǎn)牛市行情。

然后就是2019年到2020年，央行經(jīng)過多次降息，將5年期以上貸款基準(zhǔn)利率（LPR）從4.9%降低至4.65%，降低幅度為0.25個百分點。這次降息的幅度遠遠小于2015年那波，但是這并不意味著央行在貨幣政策上的幅度要小。那是因為2018年以來主要采取的貨幣政策工具是降準(zhǔn)。

2、降準(zhǔn)

如果說降息是降低資金的成本，那么降準(zhǔn)就是直接增加資金的供給，降息和降準(zhǔn)都是央行常用的貨幣政策工具，前者通過控制成本實現(xiàn)目的，后者是通過增加或降低供給來實現(xiàn)目的。

降準(zhǔn)是如何控制資金供給的？

降準(zhǔn)的全稱是降低存款準(zhǔn)備金率，比如我們個人/企業(yè)將100元錢存到銀行，銀行理論上可以將這100元錢都貸出去，但是為了防止我們?nèi)‖F(xiàn)金，那么必然要留下一部分資金，比如留下10元，那么我們就能夠?qū)?0元放貸出去。那么這10元就是存款準(zhǔn)備金，留下的資金的比率就是存款準(zhǔn)備金率，在這個例子中就是10%，如果你留下20元，那么存款準(zhǔn)備金率就是20%。

我們再將上面那個例子做另一個極端推演，也就是我將100元存到銀行之后，然后再全部到取出來，那么銀行就相當(dāng)于沒有存款，是無法再次創(chuàng)造信用的，也無法實現(xiàn)貨幣擴張的，但是如果只是留下10元（存款準(zhǔn)備金率為10%），那么還有90元可以貸款出去，然后獲得90元貸款的人再將90元存到銀行，90元的10%留下，81元貸款出去，這樣就是逐級等比例減少的過程，最終大概能夠產(chǎn)生900元的貸款。總共的存款就是1000元。最終留下的錢的總和是100元。1000元存款=900元貸款+100元存款準(zhǔn)備金；

存款準(zhǔn)備金率越低，那么能夠產(chǎn)生的貸款就越多，比如這次將存款準(zhǔn)備金率降低0.5個百分點至8.4%，相當(dāng)于最開始的100元存款留下8.4元，將91.6元貸款出去，如此循環(huán)下去，最后能夠產(chǎn)生的存款總額為：100元/0.84%=1190元；產(chǎn)生的貸款為1090元。

3、降息和降準(zhǔn)的區(qū)別

降息和降準(zhǔn)的區(qū)別上文也基本說清楚了，一個是直接降低資金成本，一個是通過增加供應(yīng)來降低成本，兩者的作用用一點的共通性，但是并不完全相同，具體使用的場景也不同，比如2015年那波主要就是降息，因為當(dāng)時整個市場的資金成本比較高，所以降息效果更好。

而到2018年開始，降準(zhǔn)更符合實際情況，因為流動性不足，而且當(dāng)時存款準(zhǔn)備金率非常高，銀行將如此多的錢留下來并不能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，反而降低了資金使用效率，所以降準(zhǔn)是更好的貨幣政策工具。

不過現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)降低到8.4%了，5%是一條線，因為目前金融機構(gòu)中存款準(zhǔn)備金率最低的也就是5%。也就是說整體還有3.5個百分點的空間。2007年到2008年當(dāng)時連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一度超過20%，達到了歷史新高，這也為未來的貨幣空間留下了足夠多的空間，現(xiàn)在13年過去了，我們還可以下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。從長期來看，降息降準(zhǔn)依然是一個大的趨勢。