作者 | 三言編輯組

來源 | 三言財經（ID：iguanwang）

區塊鏈/比特幣大爆發之后，有幾個必然的結論：

? 區塊鏈很厲害，會顛覆很多行業；

? 基于區塊鏈的數字貨幣，有天然的金融屬性，可創造、可交易，可現貨、可期貨……

? 一個比特幣是無法滿足大家的需求的，很多人希望自己創造出獨一無二的區塊鏈和數字貨幣項目。

于是很多人鉆研于此，在很多莊家、大咖的護航之下，市場終于爆發，直接導致了ICO這個概念在2017年上半年突然變得炙手可熱。

01

什么是ICO？

ICO是（Initial Coin Offering）的縮寫，它跟IPO（InitialPublic Offering）不但看起來類似，意思也差不多。IPO是首次公眾發行，ICO則是首次幣發行。

ICO是一種為區塊鏈項目籌集資金的方法，它不是把公司股權拿出來發行，而是把區塊鏈項目對應的數字貨幣拿來發行，收取的也是通用的數字貨幣，通常為比特幣或者以太幣。

從前如果我想做個區塊鏈的創業項目，一般的流程是先著手組隊推進項目，同時準備商業計劃書，四處找投資人，那股權換來投資，順利的話，ABCD輪這樣一步步走下去。

但ICO就完全不同了，直接顛覆了以往的融資方式。不需要你注冊公司，不需要你的產品原型、收入等等，可能只是隨便幾頁項目白皮書，甚至只有一個項目愿景，發行一個xx幣，出售一小部分，就能夠換來價值幾千萬甚至上億美元比特幣或者以太幣，無數人哭著喊著要投錢進來，這是人類歷史上從未出現的景象。

可查的首個ICO來自于Mastercoin項目（現已更名為Omni），其在2013年7月時在Bitcointalk（當時最大的比特幣和數字貨幣社區論壇）上宣布通過比特幣進行ICO眾籌，并生成對應的Mastercoin代幣并分發給到眾籌參與者。

本質上來說這次ICO是一種以物換物的行為，即參與者用比特幣換得Mastercoin項目里的代幣。一開始ICO只是數字貨幣愛好者的一種社區行為，隨著數字貨幣以及區塊鏈的不斷發展開始被越來越多人接受并參與。

02

這些投資人是瘋還是傻？

不好說，參與到其中的大概有三種人：

▌第一種，是真正的投資人

真懂區塊鏈、真懂投資。他們真相信這個xx幣背后的區塊鏈項目是能解決真實問題的，這個團隊最終是能做得非常好，賺到大錢的。對他們來說，他們投的是項目，只是以前投美元、投人民幣，現在投比特幣，投以太幣。

▌第二種，是投機者

這些投機者把xx幣當作股票，把ICO當成IPO，投資當成打新股。反正只要有人用更高的價格接盤，就能賺到錢。這個區塊鏈項目未來是死是活跟我無關，賺一把就走。玩的是擊鼓傳花的游戲并確信最后的受害者不是自己。

▌第三種，是跟風者

他們什么都不懂。只是被這個熱潮裹挾或者受了某些人的蠱惑跟風進來的，在超高利潤的誘惑下去體驗一種自己都覺得不真實的快樂。

投資人、投機者，跟風者的扎堆，吸引了行騙者大舉進軍ICO，像亞歐幣這種項目短時間募集40億，而項目完全子虛烏有。

由于交易中ICO使用數字貨幣，融數字貨幣，所用到的雙邊都是數字資產，所以目前一直處于監管的真空之中。因為ICO的交易者必須使用比特幣或者以太幣，這又進一步推高了比特幣的價格。

比特幣又多了一個使用場景，這進一步加強了數字貨幣的愿景，形成正向激勵，導致數字貨幣雞犬升天，各種暴富神話充斥坊間，ICO投資迅速過熱，亂象叢生。

這也直接導致監管出手，然后ICO在中國就偃旗息鼓了，可區塊鏈和數字貨幣的高潮還在持續，魚龍混雜，其中有的公司可能未來有千億市值，有的可能抱著撈一把就走的騙子，這個市場還需時間。

但目前的區塊鏈項目有多少靠譜的呢？99%的可能都會死去，ICO這個玩法有點挑戰人性，奮斗后有成果是一種激勵，而沒開始奮斗就拿到巨大的財富，是否有動力去實現白皮書宣稱的事情確實不好說。

更有甚者，那區塊鏈和數字貨幣作為一種騙術，數額巨大，隱蔽性強，所以大多數人難逃韭菜的命運。